Новости
Дойч-Банк: Биржевые пузыри достигли зловещего уровня 2000 и 2008 годов, рост ставок влечет риск их краха
Соотношение котировок акций к корпоративным доходам росло после финансового кризиса на дрожжах финансовой стимуляции (alexsword: aka печатный станок), которая сбила доходность на надежные активы и погнала инвесторов в рисковые активы (alexsword: сланцевые аферисты и не только). Эта, динамика, возможно, теперь на грани разворота в обратном направлении, так как центробанки "развитых стран" меняют политику за исключением Японии.
Среднее соотношение биржевой капитализации, как процента от ВВП, в семи ведущих "развитых" страна близко к пикам, имевшимся в 2000 и 2008 годах. Если в 2008 первыми знаками краха были проблемы у хедж-фондов, то теперь это могут стать деградация финансовых продуктов, завязанных на автокредитование США, а также проблемы с финансированием у тех развивающихся стран, кто тесно следует в фарватере финансовой системы США.
Некогда, наибольший эффект на финансовые рынки оказал первый раунд QE, потом эффективность стала падать. Аналогично сейчас - наибольший шок на финансовые рынки и реальный сектор окажет первая волна повышений ставок, от последующих - эффект будет меньше.
Митихиро Мацуока, главный экономист Дойч-Банка
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы отправлять комментарии