В предвкушении

Пока закон о рынке земли дрейфовал в Верховной Раде при штиле неторопливого рассмотрения более чем четырех тысяч поправок, в стране успело смениться правительство. Вслед за главой Кабмина Алексеем Гончаруком в политическое небытие ушел и главный идеолог земельной реформы — министр экономического развития и АПК Тимофей Милованов.

В новом правительстве должны воссоздать Министерство агропромышленного комплекса. Но как оно будет работать, кто его возглавит и как это повлияет на судьбу земельной реформы, пока не совсем понятно.

Предпраздничное ожидание

Важно следить за кадровым наполнением восстановленного ведомства. Если там появятся профильные заместители из команды Милованова (например, Тарас Высоцкий), значит, курс на быстрое открытие земельного рынка будет продолжен.

Впрочем, даже после смены правительства земельная реформа вряд ли будет отменена. Рынок земли является «структурной реформой» — с точки зрения внешних обязательств, взятых Украиной перед кредиторами.

Крупнейшие агрохолдинги Украины находятся на низком старте в преддверии запуска рынка земель сельскохозяйственного назначения. «2000» анализируют, что характерно для текущей хозяйственной деятельности латифундистов в предвкушении большой земельной распродажи.

Для начала рассмотрим положение дел в тройке крупнейших отечественных агрохолдингов и как к рынку земли готовятся самые «массивные» игроки сектора АПК.

Украинский тяжеловес АПК №1

Украинский агрохолдинг Kernel Андрея Веревского уверенно развивается и цепко удерживает первое место в топ-100 латифундистов. Основные направления: выращивание зерновых (кукуруза — 45%, подсолнечник — 27,3% посевной площади), производство подсолнечного масла и животноводство. В сравнении с остальными направлениями молочное скотоводство занимает весьма незначительную долю — всего 18 ферм и около 15 тыс. голов коров. Бизнес-империя Веревского обладает также большими мощностями единовременного хранения зерновых и семян.

Компания является крупнейшим производителем подсолнечного масла в Черноморском регионе с долей производства около 8%. У Kernel — самая внушительная база маслоэкстракционных заводов в Украине: общая перерабатывающая мощность более 3 млн. т подсолнечника в год. В 2019 г. заводы компании переработали рекордное количество подсолнечника — 3,2 млн. т, что на 1% больше, чем в 2018 г.

В 2020 г. ожидается запуск крупнейшего в Украине маслоэкстракционного завода в Хмельницкой обл. с перерабатывающей мощностью 1 млн. т подсолнечника в год. В прошлом году компания также приобрела маслоэкстракционный завод в Кропивницком.

В целом наращивание объемов производства растительного масла можно назвать основной линией развития компании, в которую она активно вкладывает значительные инвестиции. Также компания привлекает и кредитные средства под эти задачи. Так, в 2018 г. Kernel получил 250 млн. долл. от Европейского инвестиционного банка на модернизацию существующих заводов по переработке масличных культур, элеваторов и своего ключевого терминала в порту Черноморск.

Второе направление — развитие мощностей хранения зерна путем модернизации 5—6 действующих элеваторов. В прошлом году компания купила и продала несколько объектов хранения в различных областях, но эти перестановки скорее связаны с выстраиванием оптимальной модели логистики.

Третье важное направление — закупка собственного вагонного парка. В 2019 г. Kernel купил 100% акций железнодорожной логистической компании «Рейл Транзит Карго Украина» («РТК-Украина»). Т. о. г-н Веревский получил почти 3 тыс. полувагонов для перевозки зерна. К слову, это составляет около 15% всего вагонного парка в Украине. Kernel стал обладателем второго по величине парка зерновозов после монополиста «Укрзалізниці». Очевидно, что, наращивая собственный вагонный парк, Веревский стремится уменьшить свою зависимость от УЗ в плане доставки сырья в порты на экспорт.

**Крупные агрохолдинги не заинтересованы в развитии животноводства, что делает невозможным социально-экономическое развитие сельской местности

В последние два года компания несколько сократила размер контролируемого земельного банка — с 604 тыс. га до 530 тыс. га. Но если посмотреть географию продажи прав аренды на земельные наделы, то становится понятно, что это перегруппировка активов и выстраивание более компактной сети активов с равноудаленным доступом. Активное развитие элеваторных и перерабатывающих мощностей говорит о том, что Веревский не планирует особо сокращать объемы контролируемых земель. Возможна только незначительная логистическая и зональная корректировка расположения определенных активов.

А теперь рассмотрим некоторые качественные социально-экономические показатели. В огромной агрокорпорации, обладающей самым крупным земельным банком, работает всего 15 тыс. человек. Крайне низкий уровень требуемой рабочей силы объясняется львиной долей растениеводства в производственном профиле компании.

За 2018—2019 финансовый год Kernel показал чистую прибыль 189 млн. долл. В то же время за 2019 г. агрохолдинг уплатил всего 1,33 млрд. грн. налогов в бюджеты всех уровней (около 5,3 млн. долл.). В компании посчитали, что налоговая нагрузка на каждый гектар составляет 2,6 тыс. грн.

Бахматюк и поиски пятого угла

Второй по величине украинский латифундист Олег Бахматюк и его Ukrlandfarming имеет, пожалуй, самую широкую географию ведения бизнеса — активы в 22 областях страны и земельный банк в 500 тыс. га.

Основа деятельности холдинга — выращивание и хранение зерновых. Около 75% посевных площадей занимают рапс, кукуруза и ранние зерновые. За последние три года обозначилась тенденция к наращиванию посевных площадей рапса ввиду спроса и привлекательных цен на внешних рынках.

Животноводство представлено весьма значительным стадом молочного и мясного скота — более 40 тыс. голов. Также налажено производство куриных яиц. Но в 2012 г. компания имела крупнейшее в Украине стадо КРС в 68 тыс. голов. По заявлениям руководства компании, доходность молочного бизнеса составляет 10—20%. Понятно, что в условиях поиска более прибыльных направлений сектор скотоводства сокращается, а растут посевы того же рапса.

Еще одно значимое направление в деятельности Ukrlandfarming — производство комбикорма. Компания контролирует мощности, способные производить около 400 тыс. т продукции в год (более 6% доли украинского рынка).

В 2011—2016 гг. агрохолдинг активно инвестировал в наращивание мощностей по хранению зерна и семян, создав крупнейшую базу хранения из 5 семенных заводов, 16 зернохранилищ и 216 горизонтальных хранилищ по всей стране.

Впрочем, на данном этапе бизнес Олега Бахматюка переживает далеко не лучшее время. В последние годы холдинг не приобрел каких-то знаковых новых активов и активно не инвестировал в действующие производства. Единственное исключение — выделение 2 млн. грн. на модернизацию действующего комбикормового завода в прошлом году.

На данный момент у Бахматюка две большие проблемы. Во-первых, уголовное производство по делу лопнувшего VAB Банка, которым владел Бахматюк. В 2019 г. правоохранители возобновили следствие о нецелевом использовании рефинансирования НБУ на сумму 1,2 млрд. грн., которое получил VAB Банк. Впоследствии Бахматюка объявляли в розыск. По этому поводу международные инвесторы даже обращались с коллективным письмом к украинской власти, призывая ее предотвратить банкротство гигантского агрохолдинга.

Во-вторых — огромные долги Ukrlandfarming перед международными заемщиками и украинскими банками. Отечественные банки намерены взыскать с бизнесмена около 400 млн. долл., а внешним кредиторам Бахматюк должен около 1,25 млрд. долл.

В компании трудоустроено около 27 тыс. человек. За 2017—2019 гг. агрохолдинг заплатил 7,7 млрд. грн. всех видов налогов — приблизительно по 2,5 млрд. в год.

В сложившихся обстоятельствах г-ну Бахматюку придется сильно постараться, чтобы сохранить объемы производства и подконтрольный земельный банк. При ухудшении ситуации Ukrlandfarming станет лакомой добычей ближайших соседей по рейтингу топ-латифундистов. Открытие рынка земли в таких условиях может обернуться для Бахматюка потерей части бизнеса и сокращением его размеров до «среднестатистического» украинского агрохолдинга.

Куриный магнат

«Мироновский хлебопродукт» (МХП) Юрия Косюка по размеру земельного банка занимает четвертое место в списке крупнейших латифундистов, контролируя 370 тыс. га. МХП является флагманом отечественного птицеводства, крупнейшим производителем в Украине (с долей рынка в 64%) и самым большим экспортером птицы — 86% всего украинского экспорта курятины. Холдинг также является крупнейшим в стране производителем мяса с общей долей рынка более 40%. МХП контролирует около 25% рынка производства комбикорма. Сегмент растениеводства компании сосредоточен на обеспечении внутренних потребностей кормовой базы птицеводства и производства комбикорма.

Структура МХП в целом очень похожа на экспортно-сырьевую модель всей Украины, которая зависит от мировых цен на весьма ограниченный перечень сырьевых товаров. Как только в Украине случается очередная вспышка «птичего гриппа», экспортный потенциал и доходы компании г-на Косюка резко падают. В отличие от 2016—2017 гг., когда МХП расширял бизнес за границей и получал неплохие суммы госдотаций (благодаря Петру Порошенко), сейчас компания не ведет заметной политики инвестирования в развитие или покупку новых активов.

Судя по всему, г-н Косюк стремится удержать хорошо организованную структуру вертикально выстроенного бизнеса и как минимум сохранить производственные показатели и земельный банк в условиях открытия земельного рынка.

В компании трудоустроено до 28 тыс. человек. Больший показатель создания рабочих мест этой компании по сравнению с названными выше холдингами обеспечивает наличие развитого птицеводства, которое все-таки относится к животноводству, хотя и простейшему из всех видов. В 2018 г. МХП показал чистую прибыль в размере 128 млн. долл., заплатил налогов в объеме 3,2 млрд. грн. (около 15 млн. долл.).

Минимум занятости

и максимум прибыли

Анализ деятельности тройки крупнейших украинских агрохолдингов позволяет сделать несколько структурных выводов.

Во-первых, отсутствие активной инвестиционной политики или приобретения новых активов может свидетельствовать о генерировании компаниями финансовых средств на покупку земельных ресурсов при открытии рынка земли. Конечно, если холдинг не испытывает финансовых проблем с обслуживанием долговых обязательств.

Во-вторых, крупнейшие игроки пытаются выстраивать максимально самодостаточные вертикально интегрированные бизнес-структуры, которые будут опираться на собственную производственную, транспортную, инфраструктурную и логистическую базу.

В-третьих, небольшие изменения размеров земельного банка и продажа некоторых активов скорее свидетельствуют о повышении компактности бизнес-структуры с концентрацией в базовых производственных регионах. Эти тенденции также говорят о степени подготовки игроков АПК к земельному рынку.

В-четвертых, размеры холдингов непропорциональны их доходам, что отражается на крайне низком уровне налоговых отчислений в бюджет от деятельности крупнейших латифундистов страны.

В-пятых, низкий уровень занятости в таких больших холдингах основан на преимущественном занятии растениеводством, где востребовано минимальное количество рабочих рук. На примере МХП видно, что даже простой сегмент животноводства способен обеспечивать большее количество рабочих мест в отрасли, формировать больше дохода и отчислений в бюджет.

В-шестых, крупные агрохолдинги практически не заинтересованы в развитии животноводства, в частности свиноводства, скотоводства и овцеводства. Это делает невозможным социально-экономическое развитие сельской местности, которую лишают перспектив создания рабочих мест в АПК.

Продолжение следует...

Роман ГУБРИЕНКО